如果沒(méi)有疫情，現(xiàn)在正值最旺冰雪季。然而在不可抗力面前，雪場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者不得不承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　回顧上一個(gè)春節(jié)，以張家口崇禮為例，共計(jì)接待游客17.5萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)旅游收入15745萬(wàn)元，萬(wàn)龍滑雪場(chǎng)、太舞滑雪小鎮(zhèn)酒店基本客滿(mǎn)。

　　此次疫情來(lái)臨前，借著2022年冬奧會(huì)的東風(fēng)，崇禮一片欣欣向榮。隨著2019年底京張高鐵的正式開(kāi)通，只要56分鐘就能迅速連接北京和張家口，這對(duì)冰雪產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益無(wú)疑起到了巨大的推動(dòng)作用。

　　但是，疫情的發(fā)展令冰雪產(chǎn)業(yè)收入呈斷崖式下跌。雪具店的存貨，文旅的開(kāi)團(tuán)，團(tuán)隊(duì)的會(huì)議會(huì)展，冬令營(yíng)的開(kāi)營(yíng)都遭受了嚴(yán)重打擊。自1月24日起各大雪場(chǎng)逐步清場(chǎng)謝客，整個(gè)冰雪市場(chǎng)進(jìn)入冰封期，幾乎所有賽事全被叫停。如原計(jì)劃于2月15-16日在延慶小海坨舉辦的高山滑雪世界杯被迫取消，這是我國(guó)首次舉辦高山滑雪世界杯，也是北京冬奧會(huì)第一場(chǎng)測(cè)試賽；原計(jì)劃2月在內(nèi)蒙古舉辦的“十四冬”被迫推遲；而一年一度的行業(yè)盛會(huì)ISPO北京以及亞太雪地論壇也被迫取消。

　　總而言之，冰雪產(chǎn)業(yè)受疫情影響是全方位的，無(wú)論是雪場(chǎng)、酒店、餐飲還是雪具店，都處于陰霾之下。

　　冰雪產(chǎn)業(yè)關(guān)停直接影響現(xiàn)金流

　　雪場(chǎng)停業(yè)，最先受到影響的是現(xiàn)金流。雪票收入直接為零，雪場(chǎng)酒店客人寥寥無(wú)幾。

　　以北京近郊軍都山滑雪場(chǎng)為例，作為全國(guó)第一家開(kāi)夜場(chǎng)的滑雪場(chǎng)，2019年投入了數(shù)百萬(wàn)元進(jìn)行燈光改造，增設(shè)造雪機(jī)、器材更新、設(shè)備檢測(cè)等，并且為了提升服務(wù)水平，從10月起就進(jìn)行人員招聘、培訓(xùn)等工作，然而，營(yíng)業(yè)期客流量同比增長(zhǎng)7%的喜訊還未來(lái)得及慶祝，就被疫情打亂了陣腳。

　　業(yè)內(nèi)估計(jì)，雪場(chǎng)損失根據(jù)規(guī)模不同可能會(huì)達(dá)到幾百萬(wàn)到上千萬(wàn)不等。部分雪場(chǎng)在營(yíng)業(yè)準(zhǔn)備前期貸款抵押，目前現(xiàn)金流斷裂，連償還利息都成了問(wèn)題。雖然現(xiàn)在文旅地產(chǎn)是一個(gè)普遍模式，但是把雪場(chǎng)、酒店、地產(chǎn)綜合起來(lái)分析，總體還是負(fù)債經(jīng)營(yíng)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在《疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析與政策建議》中指出，受疫情沖擊最大的行業(yè)中，旅游業(yè)排在前三位，而其中冰雪產(chǎn)業(yè)又是重災(zāi)區(qū)。在我國(guó)范圍內(nèi)，每年雪季大約從11月開(kāi)始，根據(jù)南北地區(qū)氣候差異，黃金經(jīng)營(yíng)期大約3-5個(gè)月，最晚到來(lái)年2、3月，今年疫情發(fā)生時(shí)正是冰雪行業(yè)黃金期。

　　某文旅產(chǎn)業(yè)董事長(zhǎng)表示，一旦錯(cuò)過(guò)行業(yè)旺季，接下來(lái)整年將是漫長(zhǎng)的淡季，這直接導(dǎo)致的問(wèn)題不是現(xiàn)金流緊張而是現(xiàn)金流枯竭。

　　與其他很多行業(yè)不同，滑雪場(chǎng)不能靜待疫情過(guò)后的“春暖花開(kāi)”，而是急需破解四季經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。事實(shí)上，破除單季經(jīng)營(yíng)限制、利用閑置資源、穩(wěn)定人員等一直是滑雪場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者思考的問(wèn)題，只是如今形勢(shì)更為嚴(yán)峻，接下來(lái)滑雪場(chǎng)需要從非雪季經(jīng)營(yíng)中尋找出路。

　　北京市滑雪協(xié)會(huì)主席李曉鳴指出，除了疫情帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)困境以及相關(guān)政策有待進(jìn)一步明確外，以北京20多家滑雪場(chǎng)為例，規(guī)模不夠是其轉(zhuǎn)型過(guò)程中的一大阻礙。滑雪場(chǎng)要想變身成為可以多季節(jié)運(yùn)營(yíng)的旅游目的地，必須要有吃住行游購(gòu)?qiáng)实榷喾矫尜Y源匹配，單一的未成規(guī)模的雪場(chǎng)無(wú)法聚集相當(dāng)數(shù)量的客流，必然難以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，受季節(jié)因素的影響也就會(huì)更為明顯。

　　現(xiàn)金流是文旅地產(chǎn)的生命線(xiàn)

　　這個(gè)春節(jié)假期，對(duì)于冰雪地產(chǎn)而言仿佛被秒速按下了“暫停鍵”。其實(shí)，被按下“暫停鍵”的又何止冰雪地產(chǎn)，整個(gè)文旅地產(chǎn)都受到了前所未有的嚴(yán)重打擊。

　　明宇集團(tuán)董事長(zhǎng)張建明認(rèn)為，酒店既是資本密集型，又是勞動(dòng)密集型，從投資回報(bào)看，投資巨大，但盈利能力很弱，一個(gè)酒店的客房出租率要達(dá)到60%才能做到現(xiàn)金流的自平衡，即使在無(wú)災(zāi)無(wú)難的常態(tài)下，行業(yè)平均利潤(rùn)率也才2%左右，普遍低于資金成本。而酒店又是勞動(dòng)密集型、能源高耗型企業(yè)，貢獻(xiàn)了大量的就業(yè)崗位，行業(yè)平均支付的人工成本占到營(yíng)收的30%左右，支付的能耗成本達(dá)8%-12%。在疫情的沖擊下，在停擺或基本停擺的局面下，收入巨幅減少甚至歸零，脆弱的酒店業(yè)將不堪一擊。

　　眾所周知，現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，是地產(chǎn)業(yè)的“生命線(xiàn)”。此次疫情導(dǎo)致的閉園、客流停滯、股價(jià)下跌等損失使得文旅地產(chǎn)這一結(jié)合酒店、住宿、餐飲、旅游、教育、體育、影視等為一體的行業(yè)現(xiàn)金流急劇下滑。

　　曾幾何時(shí)，結(jié)合“詩(shī)與遠(yuǎn)方”的文旅地產(chǎn)一直享受到消費(fèi)升級(jí)和服務(wù)行業(yè)欣欣向榮的利好，但投資金額大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)更大的文旅地產(chǎn)卻在疫情下元?dú)獯髠�，而疫情延續(xù)中土地、存貨、資產(chǎn)端的成本支出依然。為應(yīng)對(duì)疫情，確保安全運(yùn)營(yíng)的成本支出不能降低，不裁員、后續(xù)復(fù)工、恢復(fù)生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)的成本也會(huì)很高，這些正嚴(yán)重?cái)D壓著文旅企業(yè)的現(xiàn)金流。

　　有人說(shuō)，經(jīng)此一疫，中國(guó)地產(chǎn)、酒店及旅游業(yè)再也回不到過(guò)去了。

　　2月6日，中國(guó)旅游研究院召開(kāi)“新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對(duì)旅游業(yè)影響線(xiàn)上座談會(huì)”，中國(guó)旅游研究院院長(zhǎng)戴斌說(shuō)：“為什么要回到過(guò)去呢？旅游已成為衡量現(xiàn)代生活水平的重要指標(biāo)，成為人民幸福生活的剛性需求和常態(tài)化的生活方式�！�

　　中國(guó)金茂控股集團(tuán)高級(jí)副總裁張輝分析，對(duì)樓市而言，老百姓有購(gòu)房的剛性需求，有改善的需求，只是因疫情被推遲了。疫情結(jié)束后，該買(mǎi)房子的還是要買(mǎi)，對(duì)美好生活的追求沒(méi)有改變，大量購(gòu)房需求會(huì)被重新釋放。

　　目前，國(guó)家為穩(wěn)定樓市，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)陸續(xù)出臺(tái)了一些調(diào)控政策，但其實(shí)許多房企采取的是多元化經(jīng)營(yíng)，不僅單一開(kāi)發(fā)可供銷(xiāo)售的物業(yè)，同時(shí)涉足酒店發(fā)展、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、文體旅游、醫(yī)養(yǎng)健康等。

　　富力集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁張力認(rèn)為，對(duì)于房企投資建設(shè)的、用于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)并為社會(huì)持續(xù)提供稅收及就業(yè)機(jī)會(huì)的酒店、購(gòu)物中心、寫(xiě)字樓、主題樂(lè)園等，建議不納入房地產(chǎn)調(diào)控政策范圍內(nèi)，降低相關(guān)項(xiàng)目的融資門(mén)檻，從而減輕房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)。

　　保證現(xiàn)金流開(kāi)源節(jié)流很重要

　　從目前來(lái)看，包括文旅地產(chǎn)在內(nèi)絕大部分開(kāi)發(fā)商的銷(xiāo)售額會(huì)在2月創(chuàng)出歷史新低，中小開(kāi)發(fā)商甚至可能出現(xiàn)零成交。 在這個(gè)艱難的時(shí)刻，開(kāi)發(fā)商主動(dòng)出擊，各顯其能，除了開(kāi)辟線(xiàn)上360°全景遠(yuǎn)程看房，以融創(chuàng)、綠地為代表的一批房企，更試圖以“無(wú)理由退房”補(bǔ)充現(xiàn)金流，啟動(dòng)熄火樓市。

　　2月9日，融創(chuàng)官宣“無(wú)理由退房”，涵蓋城市達(dá)60個(gè)。不同區(qū)域政策略有不同，如針對(duì)重慶區(qū)域指定項(xiàng)目，2月9日至2月29日期間，凡認(rèn)購(gòu)融創(chuàng)重慶指定房源，包括重慶融創(chuàng)文旅城等項(xiàng)目，并繳納定金，可享受至少60天最多長(zhǎng)達(dá)120天期限的無(wú)理由退房政策，可謂誠(chéng)意十足。

　　“無(wú)理由退房”政策，其實(shí)是開(kāi)發(fā)商對(duì)于“房?jī)r(jià)在退房時(shí)限內(nèi)走勢(shì)”所下的賭注。如果房?jī)r(jià)下跌，購(gòu)房者肯定要求退房；如果房?jī)r(jià)上漲，購(gòu)房者一般不會(huì)退房。細(xì)分析，這一政策對(duì)開(kāi)發(fā)商而言好處多多。購(gòu)房者關(guān)注可以無(wú)理由退房的樓盤(pán)，企業(yè)就實(shí)現(xiàn)了初步促銷(xiāo)；如果有人下單，哪怕只支付10%-30%的房款，對(duì)于一個(gè)規(guī)模很大的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，就會(huì)有幾個(gè)億的現(xiàn)金入賬。即便將來(lái)退款，也等于低息獲得了一筆流動(dòng)資金，可以使用幾十天的時(shí)間；而且，如果企業(yè)真的收到絡(luò)繹不絕的訂單，還可能形成羊群效應(yīng)，降低未來(lái)降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。即便將來(lái)降價(jià)了，把價(jià)格折扣同樣給予前期客戶(hù)，最終還是能穩(wěn)住一批客戶(hù)。

　　除了銷(xiāo)售回款，現(xiàn)金流收入的另一渠道是融資發(fā)債。

　　從企業(yè)融資角度來(lái)看，一方面受春節(jié)法定假期延長(zhǎng)的影響，另一方面出行及活動(dòng)管控等導(dǎo)致大部分融資機(jī)構(gòu)路演停擺，再加上監(jiān)管層面在融資審批方面進(jìn)度放緩疊加等原因，房企發(fā)債大幅減少。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2020年1月25日至2月10日共17天，95家典型房企春節(jié)后完成發(fā)債融資僅有4筆，分別為建業(yè)地產(chǎn)、新城控股、佳源國(guó)際及榮盛發(fā)展發(fā)行的境外優(yōu)先票據(jù)，涉及金額不足百億元人民幣，同比減少86%。2020年1月房企境內(nèi)外發(fā)債總量1316.6億元，同比下降5.5%。

　　疫情影響融資驟減將持續(xù)對(duì)房企造成壓力，根據(jù)房企債券到期情況來(lái)看，今年是房企債券到期的高峰期，95家房企年內(nèi)到期債券達(dá)5000億元以上，房企融資及償債壓力較大。

　　在融資受阻，銷(xiāo)售停滯，開(kāi)工延遲多種原因疊加下可能一些資金流本身就緊張的中小房企會(huì)面臨債務(wù)違約甚至破產(chǎn)的局面。

　　而對(duì)于央企及部分實(shí)力雄厚的民營(yíng)房企而言，資金相對(duì)充裕，原因在于其融資方式很多。如融創(chuàng)除銀行借貸外，還能通過(guò)上市公司進(jìn)行股權(quán)融資、股權(quán)質(zhì)押；一級(jí)市場(chǎng)上，在國(guó)內(nèi)可以通過(guò)信托融資，在國(guó)外可以發(fā)美元債。大規(guī)模的并購(gòu)，可以使用分批付款、提前變現(xiàn)的方式，還能獲得反向擔(dān)保貸款。

　　再如中梁在告投資者信中表示，縱使未來(lái)幾個(gè)月受新型冠狀病毒疫情影響銷(xiāo)情低迷，公司都具有足夠流動(dòng)性滿(mǎn)足支付與業(yè)務(wù)的資金需求。

　　除了開(kāi)源，節(jié)流也很重要。眼觀(guān)當(dāng)下，有很多便宜的地可拿，但是對(duì)于實(shí)力不是特別強(qiáng)大的企業(yè)，無(wú)疑先保證生存更為重要。萬(wàn)科是1月少有的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)沒(méi)有同比下滑的企業(yè)，但是其1月權(quán)益拿地面積、拿地權(quán)益金額分別出現(xiàn)72.3%及68.7%的降幅。

　　為了對(duì)沖疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)的沖擊，到目前為止，包括央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等多個(gè)部委出臺(tái)了若干專(zhuān)項(xiàng)通知。從目前出臺(tái)的支持政策內(nèi)容看，主要包括金融資金支持和專(zhuān)項(xiàng)企業(yè)紓困兩方面。

　　針對(duì)當(dāng)前房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)低迷，融資節(jié)奏受到影響的現(xiàn)實(shí)，2月12日，包括無(wú)錫、西安、南昌、上海、浙江在內(nèi)的多個(gè)省市，相繼推出各類(lèi)涉房支持政策，從暫緩?fù)恋爻鲎尳�、暫緩貸款償付等多個(gè)維度，給予房地產(chǎn)企業(yè)極大的關(guān)懷和支持。

　　我們對(duì)未來(lái)文旅市場(chǎng)發(fā)展充滿(mǎn)信心

　　回顧2003年SARS疫情下的成交數(shù)據(jù)，3月疫情高發(fā)，全國(guó)重點(diǎn)城市土地供應(yīng)規(guī)模增速回落明顯，成交規(guī)模同比顯著降低；但進(jìn)入下半年，房產(chǎn)市場(chǎng)迅速回彈，供地大幅放量，達(dá)到上半年的4.6倍，同時(shí)拉動(dòng)全年供地面積同比大幅增長(zhǎng)；6月底7月初，非典疫情解除，8月國(guó)務(wù)院就正式確立了房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)地位。房地產(chǎn)由此迎來(lái)一波創(chuàng)業(yè)高潮，融創(chuàng)、融信、海亮、榮盛發(fā)展等紛紛創(chuàng)立。

　　如今，新冠肺炎疫情與非典存在諸多相似性，經(jīng)濟(jì)同樣受到重創(chuàng)，疊加地方政府的救市政策相繼出臺(tái)，市場(chǎng)上關(guān)于“地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)”的幻想和擔(dān)憂(yōu)再度浮現(xiàn)。

　　但在行業(yè)人士看來(lái)，當(dāng)下國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)與2003年處于截然不同的兩個(gè)階段，已不可能單純復(fù)制當(dāng)年走勢(shì)。

　　總體來(lái)看，本輪出臺(tái)的涉房松綁政策特點(diǎn)鮮明，其中，一線(xiàn)城市樓市政策多涉公積金緩繳等，整體較審慎，以釋放正面預(yù)期為主；二線(xiàn)城市多為土地出讓金或住房公積金緩繳、開(kāi)竣工時(shí)間順延等，以幫扶為主；三線(xiàn)城市以無(wú)錫為代表的政策則救市色彩明顯。

　　總之，對(duì)于開(kāi)發(fā)商而言，唯有大力保證資金回流，確保資金鏈安全，才是現(xiàn)階段的重中之重。

　　眼下，也不全是痛苦與無(wú)奈，疫情正在往好的方向發(fā)展，由上至下利好政策的支持，各企業(yè)正在積極修煉內(nèi)功尋找突破口，兩年后的冬奧會(huì)也正在向我們招手。

　　猶記得，去年中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于以2022年北京冬奧會(huì)為契機(jī)大力發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)的意見(jiàn)》，提出推動(dòng)冰雪產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、冰雪產(chǎn)業(yè)企業(yè)、復(fù)合型冰雪旅游基地和冰雪運(yùn)動(dòng)中心發(fā)展。優(yōu)化冰雪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，提供多樣化產(chǎn)品和服務(wù)。

　　相信在國(guó)家政策的保駕護(hù)航下，疫情結(jié)束后，以冰雪產(chǎn)業(yè)為代表的文旅地產(chǎn)將重新復(fù)蘇并迎來(lái)一波的新高速發(fā)展。

來(lái)源：騰訊新聞

編輯：koko