優(yōu)質(zhì)寫字樓市場
新賽道續(xù)以需求支撐 高品質(zhì)供應(yīng)煥發(fā)引力
2022年第一季度，成都優(yōu)質(zhì)寫字樓市場迎來向榮中心的交付，為市場帶來約4萬平方米的新增供應(yīng)。該項目作為金牛區(qū)新晉的優(yōu)質(zhì)辦公載體，有望承接以軍工電子為代表的電子信息和以醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)療電商為代表的醫(yī)藥健康工業(yè)總部經(jīng)濟(jì)的辦公需求。需求方面，季內(nèi)凈吸納量環(huán)比下降8.7%，僅錄得逾萬平方米，令全市寫字樓整體空置率環(huán)比微升0.3個百分點(diǎn)，至17.9%。
究其原因，一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性猶存，市場謹(jǐn)慎觀望情緒不斷攀升，故租戶辦公決策周期較長，且更關(guān)注成本控制，這也帶動季內(nèi)乙級樓及其樓內(nèi)面積、租期等更具靈活性的轉(zhuǎn)租、聯(lián)合空間的去化率提高；另一方面，行業(yè)整合及調(diào)整持續(xù)，引發(fā)大面積需求波動。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，季內(nèi)甲級寫字樓退租由科技新媒體（TMT）及房地產(chǎn)建筑主導(dǎo)，分別占比21.6%、13.6%。因此，季內(nèi)甲乙級寫字樓吸納量差異化表現(xiàn)，其中甲級寫字樓錄得負(fù)值，而乙級寫字樓需求顯著提升。
盡管如此，TMT及房地產(chǎn)建筑行業(yè)在調(diào)整中創(chuàng)出新賽道，為辦公需求續(xù)以支撐。首先，TMT仍居季內(nèi)寫字樓新增需求首位，占比20.7%，其中如物聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)、芯片研發(fā)等工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和如游戲、傳媒等消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的需求最為活躍，并主要投落在城南板塊。2022年新年伊始出臺的《成都市“十四五”新經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》指出，到2025年，成都新經(jīng)濟(jì)營收將達(dá)2.5萬億元以上，新經(jīng)濟(jì)增加值占GDP比重將達(dá)到30%以上；將大力支持集成電路、區(qū)塊鏈和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等面向共性需求的基礎(chǔ)賽道。因此，伴隨著成都力爭在新一輪全球產(chǎn)業(yè)分工中實(shí)現(xiàn)由跟跑承接到創(chuàng)新引領(lǐng)的角色轉(zhuǎn)變，相關(guān)科技細(xì)分領(lǐng)域的需求也將在未來獲得持續(xù)增長動能。就房地產(chǎn)而言，得益于成渝經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)提速，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)的基建、市政、工程等領(lǐng)域的國資背景企業(yè)也隨之展現(xiàn)出愈發(fā)強(qiáng)勁的擴(kuò)張意愿，特別是著重于開發(fā)二、三線城市的企業(yè)尤為矚目，繼而帶動季內(nèi)房地產(chǎn)建筑行業(yè)的新增需求占比仍有7.9%。
其次，金融業(yè)和專業(yè)服務(wù)業(yè)居季內(nèi)新增需求二、三位，分別占比19.1%、12.4%。其中，成渝共建西部金融中心釋放金融業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，季內(nèi)保險、證券等企業(yè)積極擴(kuò)張，且逾千平方米及以上大面積成交占比48.3%；而專業(yè)服務(wù)業(yè)中最為矚目的是律所，占比季內(nèi)該行業(yè)需求的20.9%。此外，季內(nèi)包括口腔、醫(yī)美等類經(jīng)營性消費(fèi)服務(wù)業(yè)態(tài)的占比亦不斷增加，這也側(cè)面反映出業(yè)主積極應(yīng)對市場環(huán)境波動在租賃策略上作出的適度調(diào)整。
租金方面，由于市中心自去年起供應(yīng)充沛，域內(nèi)業(yè)主持以價換量的策略，季內(nèi)租金下調(diào)；反觀城南板塊，低位空置率促使部分業(yè)主于開年之初進(jìn)一步調(diào)高租金預(yù)期，季內(nèi)租金上行。因此，此消彼長之下，全市優(yōu)質(zhì)寫字樓平均租金維穩(wěn)。
展望未來，2022年成都優(yōu)質(zhì)寫字樓市場預(yù)計將迎來約50平方米的新增供應(yīng)，其中超九成為甲級寫字樓，且包含數(shù)棟位于核心商務(wù)區(qū)的標(biāo)桿項目，高品質(zhì)樓宇有望作為成都招商引資的載體吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來蓉發(fā)展。另一方面，隨著成都大力實(shí)施產(chǎn)業(yè)“建圈強(qiáng)鏈”行動，先進(jìn)制造業(yè)獲以高質(zhì)量發(fā)展新動能，繼而帶動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、金融業(yè)、物流會展等行業(yè)在未來衍生更為強(qiáng)勁的辦公需求。
CBRE成都顧問及交易服務(wù)部|辦公樓負(fù)責(zé)人黃璐表示，2022年第一季度，傳統(tǒng)春節(jié)淡季及疫情零星反復(fù)，使得企業(yè)選址節(jié)奏有所放緩。但各行業(yè)頭部企業(yè)在整合與升級中仍保持較為穩(wěn)定的擴(kuò)張趨勢，其中以芯片半導(dǎo)體研發(fā)為代表的科技行業(yè)最為活躍，且國資背景企業(yè)的需求亦不斷攀升。另一方面，緊跟城市更新步伐，市場老舊物業(yè)積極尋求改造升級機(jī)會以探尋二次生命周期。
優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)市場
首店涌進(jìn)鞏固商業(yè)活力 公園城市引導(dǎo)新消費(fèi)
2022年第一季度，成都零售物業(yè)市場無新增供應(yīng)，但位于鹽市口商圈的新世界百貨閉店，物業(yè)類型持續(xù)更迭。同期，開發(fā)商輕資產(chǎn)的拓展戰(zhàn)略延續(xù)，龍湖在蓉的第二個輕資產(chǎn)項目“錦江天街”落地。著眼需求端，繼2021年成都招引首店數(shù)量居全國第三位后，2022年開年之初首店就持續(xù)涌進(jìn)，進(jìn)一步鞏固成都市場商業(yè)活力，并帶動商業(yè)活動維度由項目層面的調(diào)改上升至以商圈為單位且更可持續(xù)發(fā)展的城市更新。因此，全市空置率微幅波動，環(huán)比上升0.3個百分點(diǎn)至7.5%。
分商圈看，核心商圈和次級商圈差異化表現(xiàn)明顯。其中，核心商圈春鹽和交子公園強(qiáng)者恒強(qiáng)，不斷吸引奢侈品、頂級珠寶、潮流品牌及高端餐飲等品牌進(jìn)駐，且基本為西南或成都首店，或品牌高能級店鋪；而另一值得注意是，緊跟城市更新步伐，季內(nèi)鹽市口商圈多個項目集中大規(guī)模改造升級，未來在客群定位、業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)及物業(yè)設(shè)施上的品質(zhì)升級有望推動區(qū)域商業(yè)發(fā)展煥新。因此，核心商圈整體空置率環(huán)比下降0.3個百分點(diǎn)至4.6%。
在次級商圈，受2021年集中供應(yīng)的購物中心和社區(qū)商業(yè)的競爭影響，除頭部運(yùn)營商（數(shù)量占比全市購物中心19%）仍積極調(diào)改，其余購物中心或換鋪率較低，或錄得以大型餐飲、兒童培訓(xùn)為主的大面積退租，繼而推高區(qū)域空置率環(huán)比上漲0.7個百分點(diǎn)至8.4%。相應(yīng)地，核心商圈平均租金環(huán)比上漲0.2%，近郊商圈平均租金環(huán)比下降0.3%，令全市平均租金環(huán)比微降0.1%。整體而言，上述差異化表現(xiàn)折射出成都商業(yè)市場“2+N”（2個核心+N個社區(qū)屬性）的商業(yè)格局愈發(fā)成型。
另一方面，隨著成都建設(shè)踐行新發(fā)展理念的公園城市示范區(qū)，城市消費(fèi)亦被引導(dǎo)，人們對“戶外”、“湖泊”、“露營”等的熱愛不斷攀升，繼而給商業(yè)市場發(fā)展注入新活力。季內(nèi)，除引入更多如戶外運(yùn)動等相關(guān)品類及各類“集市”營銷活動外，部分運(yùn)營商更是將“盒子”物業(yè)的首層多個店鋪二次改造，增設(shè)對外開門及外擺區(qū)域，如凱德金牛。在即將舉辦的大運(yùn)會的帶動下，山水人城與運(yùn)動、戶外生活的有機(jī)相融有望進(jìn)一步激發(fā)成都商業(yè)新消費(fèi)。
按品牌看，奢侈品牌布局“雙店”并帶來特殊業(yè)態(tài)。季內(nèi)奢侈品牌繼續(xù)加碼核心商圈，其中包括GUCCI、MOYNAT、Balenciaga等多個品牌于遠(yuǎn)洋太古里或IFS布局“雙店”，且部分升級或新開設(shè)的奢飾品店鋪更是帶來特殊業(yè)態(tài)，其主要是下午茶、酒吧等增加消費(fèi)者社交及駐足的餐飲及休閑業(yè)態(tài)，如“云上彩虹”卡地亞旗艦店和拉夫勞倫之家等。其次，潮流時尚品牌更迭，內(nèi)資品牌積極擴(kuò)張。季內(nèi)H&M旗下的Monki退出市場，而內(nèi)資品牌繼續(xù)主導(dǎo)擴(kuò)張，如中國李寧、安踏等，以及買手店。此外，新能源汽車、口腔及類醫(yī)美等體驗品牌亦保持活躍，多店布局。
餐飲方面，新一輪外來餐飲入蓉，本地小店擠進(jìn)購物中心，中式國潮糕點(diǎn)延續(xù)活躍。本地消費(fèi)者的包容進(jìn)一步吸引外來餐飲來蓉，季內(nèi)錄得LOKAL、新拾玖等；同期，本地小店亦擠進(jìn)購物中心開設(shè)店鋪，如落舌冒菜、張醪糟等；而中式國潮點(diǎn)心延續(xù)積極態(tài)勢，長沙虎頭局首進(jìn)成都，瀘溪河和廣蓮申連開數(shù)店。
展望未來，2022年成都零售物業(yè)市場將迎來約100萬的新增供應(yīng)，并主要集中在下半年，其中包括備受矚目的成都SKP、環(huán)貿(mào)ICD等項目。優(yōu)質(zhì)新增項目毋庸置疑將給市場帶來新的商業(yè)畫像，但同時高位供應(yīng)量亦或?qū)⑼粕袌龈偁帯?/P>
CBRE西南區(qū)董事總經(jīng)理謝凌表示，2022年，成都建設(shè)踐行公園城市示范區(qū)、城市有機(jī)更新提速，以及大運(yùn)會的即將舉辦，都將有效激發(fā)城市消費(fèi)活力的同時，亦潛移默化地引導(dǎo)消費(fèi)者習(xí)慣演變。借此，成都商業(yè)市場的發(fā)展格局、物業(yè)形態(tài)及消費(fèi)業(yè)態(tài)等多方面均將迎來可持續(xù)發(fā)展的新機(jī)遇和新思路。
物流倉儲市場
需求季節(jié)性波動 樞紐啟新“蓉”通全球
2022年第一季度，成都倉儲物流市場迎來易商青白江一期交付，新增供應(yīng)2.8萬平方米。租賃需求回落，凈吸納量僅錄得負(fù)值。究其原因，一方面春節(jié)購物高峰后租戶擴(kuò)張趨緩，另一方面電商短租到期集中退租。因此，全市高標(biāo)庫整體空置率環(huán)比上升1.6個百分點(diǎn)至8.0%，仍處歷史低位；相應(yīng)地，平均租金環(huán)比維穩(wěn)。分區(qū)域看，由于退租集中在龍泉驛和新津，故區(qū)域空置率環(huán)比分別上升3.2、9.1個百分點(diǎn)至季末的5.9%、9.1%。
新增需求方面，電商及零售貿(mào)易主導(dǎo)去化，占比超七成，這也折射出城市消費(fèi)的平穩(wěn)運(yùn)行。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年前2月，成都網(wǎng)絡(luò)零售額同比增長5.5%；實(shí)物型網(wǎng)絡(luò)零售額同比增長8.4%。
值得注意的是，新年伊始，依托中歐班列、西部陸海新通道開放平臺優(yōu)勢，各項樞紐升級項目啟動，助力“蓉”通全球。首先，成都宣布將在青白江建設(shè)約42萬平方米的會展中心，彌補(bǔ)成都北部會展業(yè)短板的同時，其憑借著成都國際鐵路港的優(yōu)勢，將盡最大的可能提高中歐班列集結(jié)能力和運(yùn)營，助力成都成為國際門戶樞紐城市；同期，四川西部陸海新通道班列實(shí)現(xiàn)成都(雙流)、自貢、廣元、遂寧四地齊發(fā)，對搭建四川全球物貿(mào)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)通道協(xié)同聯(lián)動、加快四川通道品牌建設(shè)、創(chuàng)新運(yùn)營組織模式、共建共享運(yùn)營組織平臺等都具有重要的平臺引領(lǐng)和協(xié)同聯(lián)動作用。
展望2022年，成都倉儲物流市場新增供應(yīng)周期性回落，約48萬平方米的倉儲面積預(yù)計交付。隨著季節(jié)性因素逐步稀釋，預(yù)計需求將在未來逐步回調(diào)，特別是成都不斷提升的物流樞紐地位和城市群建設(shè)所帶動的基建持續(xù)完善、消費(fèi)擴(kuò)容和產(chǎn)業(yè)升級等將在中長期支撐倉儲需求穩(wěn)步增長。
CBRE成都顧問及交易服務(wù)部|產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)負(fù)責(zé)人王蒙豪表示，盡管需求季節(jié)性短期回落，但市場空置率仍居低位，且消費(fèi)型倉儲需求的不斷續(xù)給，亦加強(qiáng)市場韌性。隨著傳統(tǒng)物流土地供給放緩，成都倉儲物流市場發(fā)展將愈發(fā)健康，有望利好市場整體投資收益的提高。同期，成都積極推進(jìn)‘建圈強(qiáng)鏈’，助力先進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，繼而衍生更強(qiáng)勁的相關(guān)倉儲需求，如季內(nèi)雙流率先攜手空客打造飛機(jī)‘全生命周期’服務(wù)項目，填補(bǔ)航空產(chǎn)業(yè)鏈末端空白領(lǐng)域。此外，成都物流樞紐的地位將進(jìn)一步抬升，逐漸打造成由覆蓋華西擴(kuò)維至全球的國際樞紐港，兼任工業(yè)消費(fèi)品和生活消費(fèi)品的貿(mào)易物流職能。
投資市場
市場活躍度顯著提升 交易額創(chuàng)近三年新高
2021年第一季度，成都投資市場錄得三筆大宗投資交易，成交金額約人民幣22.7億元，創(chuàng)近三年首季新高。按標(biāo)的物看，交易包括兩筆位于城南的甲級寫字樓和一筆位于近郊的商業(yè)裙樓。
整體而言，季內(nèi)投資者活躍度明顯提升，視成都為投資中國二線城市的首選地之一。此外，盡管核心區(qū)域的寫字樓或商務(wù)園區(qū)最受矚目，但本地消費(fèi)市場的暢旺也帶動投資者關(guān)注零售物業(yè)、城市更新的機(jī)會，以及城市群建設(shè)所帶動倉儲物流的關(guān)注度持續(xù)攀升。
展望2022年，預(yù)計未來投資市場將延續(xù)活躍態(tài)勢，除境內(nèi)外投資基金等主力買家外，本地國企自買自用需求也備受關(guān)注。在供給端，隨著開發(fā)商加速處置以寫字樓為代表的非核心類資產(chǎn)以改善資金回流，可售物業(yè)的增加也給予市場更多投資機(jī)會。
CBRE成都投資及資本市場部董事馬濤表示，隨著成渝經(jīng)濟(jì)圈的經(jīng)濟(jì)極的地位逐漸落地，各類投資者逐漸加大對成都市場的關(guān)注。因此，成都有望成為年內(nèi)投資者在積極調(diào)整資產(chǎn)配置及投資戰(zhàn)略后的重點(diǎn)拓展城市之一，尤其是如寫字樓、城市更新以及大型購物中心為主的戰(zhàn)略性中資產(chǎn)項目或?qū)⒊蔀闄C(jī)構(gòu)投資者最為青睞的布局。
來源：CBRE世邦魏理仕
編輯：wangdc
